Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...

segunda-feira, 13 de junho de 2016

Entrevista com Aswath Damodaran

Nesta segunda-feira, o Infomoney publicou uma entrevista concedida por Aswath Damodaran, professor da Stern School of Business e respeitadíssimo acadêmico (sim, o Infomoney de vez em quando dá uma bola dentro). Damodaran também é autor de uma penca de livros. Eu, particularmente, li Valuation - Como Avaliar Empresas e Escolher As Melhores Ações, e recomendo fortemente.

Primeiramente, uma nota rápida sobre o livro citado: é de nível intermediário/avançado e, por mais que tente adotar uma abordagem didática, é de difícil leitura para não acostumados com balanços e relatórios financeiros. Para os que já possuem alguma experiência, é um livro que pode agregar muito, pois o autor aborda de uma forma bem interessante diversos métodos de precificação para ações. Seu detalhamento das análises intrínseca e relativa certamente ilumina a difícil tarefa que é precificar um ativo.

Voltando, Damodaran mostrou um prognóstico otimista para aqueles que realizam investimentos no longo prazo, e tocou em alguns pontos interessantes sobre quais empresas poderão trazer bons retornos no futuro. 

Para os interessados, a entrevista completa pode ser lida aqui.

Abaixo, um conselho dado pelo professor para os investidores brasileiros:

"Se você for um investidor, o que você precisa ter, mais do que qualquer outra coisa, é paciência. É preciso disciplina, porque todo dia você abre o jornal e olha os preços das ações, ou outros ativos, e fica maluco. Se você achar uma boa companhia, com uma boa gestão, um bom modelo de negócios e bons produtos, meu conselho é: compre esta ação hoje, coloque em seu portfólio e pare de ler o jornal por uns dois anos. O que eu quero dizer é pra não ficar olhando os preços das ações e as notícias financeiras, porque isso te leva a fazer coisas estúpidas."

Sábias palavras.

7 comentários:

  1. Boa entrevista.

    Off topic:
    Eu por aqui a divagar...teria o nobre colega PM alguma disposição e interesse em escrever/participar de um "projeto" de livro.

    Já tenho até o título do livro: "Finanças Pessoais para NÃO ser um IDIOTA".

    Sempre tive esse interesse e hoje está mais latente.
    O gatilho para iniciar os trabalhos, uma parceria.

    Falow,
    Pardal Investidor
    Pretenso Escritor!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Pardal,

      Podemos conversar. Me envie um e-mail: pretensomilionario@gmail.com

      Abraços

      Excluir
  2. PM,

    Assim não vale!

    Eu ia usar justamente a entrevista do Damodaran em um post futuro no meu blog, rs.

    Quanto ao conteúdo em si dela, eu destacaria exatamente essa parte que você colocou no seu post:

    "Se você for um investidor, o que você precisa ter, mais do que qualquer outra coisa, é paciência. É preciso disciplina, porque todo dia você abre o jornal e olha os preços das ações, ou outros ativos, e fica maluco. Se você achar uma boa companhia, com uma boa gestão, um bom modelo de negócios e bons produtos, meu conselho é: compre esta ação hoje, coloque em seu portfólio e pare de ler o jornal por uns dois anos. O que eu quero dizer é pra não ficar olhando os preços das ações e as notícias financeiras, porque isso te leva a fazer coisas estúpidas."

    Em resumo, exatamente o que o mestre Bastter "prega"...

    Abraços!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. IL,

      Que azar, hein! Não leio muito o Infomoney, mas quando abri hoje cedo lá estava a entrevista postada com apenas duas horas de antecedência. Sugiro que otimize seu radar, rs.

      Em relação à entrevista, esta conclusão foi perfeita. Dizer e fazer o óbvio, em tempos como estes, parece estar cada vez mais difícil.

      Abraços.

      Excluir
    2. PM,

      Pois é, rsrs.

      É o óbvio sim, porém, podemos afirmar que o Dimarcinho discorda do ídolo dele.

      Abraços!

      Excluir
  3. Esse tipo de análise de valuation não é trivial.

    É algo bem complexo.

    No caso brasileiro existe um facilitador de que já é possível excluir 90% das ações com uma análise fundamentalista básica.

    Não adianta ter paciência e disciplina se não fizer a montagem da carteira de forma eficiente. Manter empresa ruim com paciência termina em Petrobras e OGX, verdadeiras tragédias.

    Abçs!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. II,

      Conseguimos sim eliminar de nosso filtro grande parte das empresas brasileiras aplicando conceitos básicos de administração, o que, de fato, não torna a análise de valor algo trivial, pois ela vai bem além disso.

      Um fator em que saímos perdendo, ao meu ver, é que nossas empresas geralmente são infinitamente menos transparentes que empresas americanas, por exemplo. E isso é um agravante e tanto para dificultar nossa análise.

      De qualquer jeito, investir em valor requer, acima de tudo, humildade e franqueza para consigo mesmo, pois certamente cometeremos vários erros no decorrer dos anos e estas qualidades são fundamentais para evitar que tais erros se convertam em grandes perdas.

      Abraços.

      Excluir